[OMI]

Porsche "sell"

02.06.2008
Citigroup

New York (aktiencheck.de AG) - John Lawson, Analyst der Citigroup, stuft die Vorzugsaktie von Porsche (ISIN DE0006937733 / WKN 693773) unverändert mit "sell" ein.

Das Bundeskabinett habe sich über eine Neufassung des VW-Gesetzes geeinigt. An der 20%igen Sperrminorität solle festgehalten werden. Da Justizministerin Zypries klargestellt habe, dass Deutschland bereit sei, die Interessen des Landes Niedersachsen vor Gericht zu verteidigen, dürfte das Parlament den Entwurf billigen.


Mit oder ohne eine Sperrminorität von 20% sehe man bei der Porsche-Aktie nur wenig Wert. Angenommen Porsche übernehme eine Mehrheitsbeteiligung von 51% mittels der Ausübung von Optionen, dürften rund 9 EUR pro Aktie aus VW-Gewinnen konsolidiert werden, die man mit 70 bis 80 EUR bewerte. Der Kerngewinn dürfte sich auf 4,50 EUR belaufen, was man mit 60 EUR bewerte (KGV von 15). Die Nettoverschuldung bewerte man mit 27 EUR je Aktie. Insofern gebe es keinen Grund vom unveränderten Kursziel von 110 EUR abzurücken.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup bei ihrer Empfehlung die Vorzugsaktie von Porsche zu verkaufen. (Analyse vom 02.06.08)
(02.06.2008/ac/a/nw)

Quelle: aktiencheck