Und schon wieder Turnaround ...
Azego: Spekulatives Investment
Performaxx Research: Interessante Turnaround-Spekulation
Sehr geehrte Leserinnen und Leser,
anbei erhalten Sie die neueste Research-Studie von Performaxx Research
zur Azego AG (ISIN DE0005007702).
Fazit
Azego hat unter den Nachwirkungen des Branchenabschwungs nach der Jahrtausendwende länger gelitten als andere Gesellschaften, da das komplexe internationale Firmengeflecht, mehrere Rechtsstreitigkeiten und teilweise langfristige Lieferverpflichtungen einen schnellen Umbruch erschwert haben. Mittlerweile hat das Management die geschäftliche Basis allerdings erfolgreich konsolidiert und sieht das Unternehmen für einen profitablen Wachstumskurs gut gerüstet. Insbesondere das margenstarke Franchisegeschäft sollte auch in Zukunft stärker zulegen als die anderen Dienstleistungsbereiche und die Erwirtschaftung einer Nettomarge von bis zu 2 Prozent ermöglichen.
Damit sehen wir binnen Jahresfrist ein Aufwärtspotenzial von 83 Prozent, wenn die Sanierung mit der Kapitalmaßnahme erfolgreich abgeschlossen werden kann. Wir halten Azego vor diesem Hintergrund für eine sehr interessante Turnaround-Spekulation und bewerten das Unternehmen als "Spekulatives Investment". Interessierte Anleger sollten dabei in jedem Fall vor der anstehenden Emission der Anleihe einsteigen, um über das Bezugsrecht von den attraktiven Konditionen des Wandlers profitieren zu können. Für das Papier sprechen die Verzinsung von 8 Prozent p.a., die Besicherung mit einer werthaltigen Forderung sowie der aktuelle Discount von rund 10,7 Prozent für den Tausch in die Aktie.
Highlights
+ Nach einer mehrjährigen Restrukturierung ist der Turnaround in Sicht
+ Das Dienstleistungsportfolio wurde erfolgreich diversifiziert
+ Altlasten sind weitgehend abgebaut
+ Attraktive Wandelanleihe wird emittiert
- Gesellschaft benötigt Liquidität für Expansion
- Branchenwachstum im Halbleitermarkt abgeschwächt
Quelle: performaxx newsletter