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Münchener Rück: Eine Aktie mit Potenzial
Die Analysten sind begeistert: Die Münchener Rück hat im ersten Quartal den Gewinn um 42 Prozent auf 949 Millionen Euro gesteigert und damit auch die optimistischsten Prognosen übertroffen. Erstaunlicherweise setzt die Aktie nach Vorlage der Zahlen zurück. Mittelfristig hat der Titel aber sehr gute Kurschancen.
Obwohl die Münchener Rück in den ersten drei Monaten des neuen Jahres von Großschäden nicht verschont blieb, kletterte das Ergebnis in der Sparte Rückversicherung von 604 auf 841 Millionen Euro. Die Schaden-Kosten-Quote - eine wichtige Erfolgskennziffer - verbesserte sich von 96,5 auf sehr gute 92,2 Prozent.
"Das ausgezeichnete Quartalsergebnis ist ein großer Schritt auf dem Weg zur Erreichung unseres Ziels für 2006", freute sich Controlling-Vorstand Jörg Schneider über den erfolgreichen Jahresstart. Die Münchener Rück will in diesem Jahr einen Gewinn zwischen 2,6 und 2,8 Milliarden Euro erzielen.
Weil davon bereits ein Drittel eingefahren ist, dürfte diese Vorgabe kein allzu zu großes Problem mehr darstellen – eine „normale“ Schadensentwicklung vorausgesetzt. BÖRSE ONLINE erhöht die Prognose für das Ergebnis je Aktie in diesem Jahr von 12,00 auf 12,20 Euro. Für 2007 erwarten wir einen Gewinn je Aktie von 13,00 Euro statt 12,40 Euro.
Auf Basis der 2007er Schätzung notiert der DAX-Titel mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von lediglich 8,8 - aus unserer Sicht ist die Aktie damit klar unterbewertet. Wir bestätigen das Anlageurteil "Kaufen" und heben das Kurziel auf 150 Euro an.
Empfehlung: KAUFEN
Kurs am 09. Mai: 114,70 Euro
Stoppkurs: 98 Euro
Quelle: BörseOnline
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