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Nokia: Viel Rummel um nichts
Von Willi Weber
Wie heißt es so schön: Der Phantasie sind keine Grenzen gesetzt. Schon gar nicht an der Börse. Daher überrascht es auch nicht, dass über eine Jahrhundertfusion zwischen den Weltkonzernen Cisco und Nokia spekuliert wird.
Nokia ist Marktführer bei Mobiltelefonen, verfügt aber auch über eine starke Netzwerksparte.Gerüchte über ein Zusammengehen zwischen den beiden Riesen gab es schon in Vergangenheit. Jetzt erhalten die Spekulationen durch einen Bericht der britischen Wirtschaftszeitung Business neuen Auftrieb. In dem Artikel heißt es, dass Cisco-Chef John Chambers angeblich an einer Übernahme des Handykonzerns interessiert sei. Die Fusion solle Cisco den Markt für mobile Netzwerktechnologie öffnen. In diesem Bereich ist Nokia hinter Ericsson die Nummer zwei der Welt.
Dieses Argument ist zwar nicht der Hand zu weisen, trotzdem lassen die Gerüchte eine entscheidende Komponente außer Acht: den Preis. Nokia ist an der Börse im Augenblick mit 71 Milliarden Dollar bewertet. Soviel Geld hat kein Unternehmen der Welt, nicht einmal Microsoft. Der Deal wäre daher nur über Aktientausch zu finanzieren. Der dürfte für Nokia-Aktionäre nur dann attraktiv sein, wenn der Gegenwert in Cisco-Aktien deutlich über Nokias aktuellem Kurs liegt. Eine hohe Übernahmeprämie wird jedoch die Cisco-Aktie belasten. Der US-Konzern müsste dann noch mehr eigene Aktien ausgeben, was zu einer Inflationierung des Angebots führen könnte, wovon schlussendlich weder Cisco- noch Nokia-Aktionäre etwas hätten.
Das zeigt schon: Megafusionen oder - übernahmen, wie der Milliarden-Deal zwischen Vodafone und Mannesmann mögen vielleicht in Zeiten einer grenzenlosen Börseneuphorie funktionieren, nicht aber in einer Post-Crash-Phase. Das dürfte man auch bei Cisco wissen. Ein Unternehmenssprecher hat die Nachricht bereits dementiert. An noch weniger Klarheit mangelt es der Reaktion von Nokia: Der Business-Bericht sei anscheinend "auf Grundlage von Gerüchten aus dem Internet frei erfunden."
Anlageempfehlung Nokia: HALTEN
Kurs am 8. August 2005: 13,17 Euro
Stoppkurs: 10,90 Euro
Quelle: BörseOnline
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