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Benjamin · 08-12-2004, 12:24

Eine interessante These, um den mutmaßlich gerade begonnenen Dollaranstieg fundamental zu begründen:

1. Praktisch nur die USA heben in der Welt die Leitzinsen an, die anderen Staaten lassen diese derzeit konstant. Das Zinsdifferential - zusammen mit anderen Faktoren - bewirkt eine gewisse Dollaraufwertung.

2. Rohstoffpreise fallen. Diese korrelieren mehr oder weniger ok mit dem Dollarwert.

Auszüge aus einem Reuters-Artikel Wednesday December 8, 6:26 am ET:

The dollar gained ground on Wednesday, as investors took profits on other major currencies on signs that currency strength may prompt some central banks to scale back interest rate tightening .

"Moderating interest rate expectations combined with the end-of-year dollar profit-taking effect, that's what is pushing the dollar higher," said Adam Myers, foreign exchange strategist at Societe Generale.

Dollar gains were more pronounced against the Australian dollar and the Canadian dollar after the countries' central banks left interest rates unchanged this week and raised concerns about the impact of a strong currency on growth.

The dollar has recovered nearly five percent from recent nine-month lows against the Australian dollar and four percent from 12-year lows against the Canadian dollar, as investors fear the strength of the commodity currencies is starting to damage their economies.

Commodity and oil prices have fallen this week, providing additional support for the U.S. currency , since the United States is the world's largest consumer of oil.

Meanwhile, the U.S. is the only major economy expected to raise interest rates this month.

The Fed is widely expected to increase rates by 25 basis points to 2.25 percent next Tuesday.

Analysts said losses in the dollar -- which has plunged around nine percent versus the euro and the yen in about two months -- were starting to affect global rates.

The central banks of Britain, New Zealand and Sweden all meet this week, but all are expected to keep rates steady.

Interest rate differentials were starting to work in favor of the dollar , analysts said, with this week's Treasury auctions of five- and 10-year paper expected to attract demand.
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Auszüge aus einem FAZ-Artikel vom 24. November 2004:

Die Beziehung zwischen Ölpreisen und dem Dollar ist zwar kompliziert, aber tendenziell führen steigende Ölpreise auch zu höheren Kapitalzuflüssen nach Amerika. So führt ein steigender Ölpreis zu einem Einkommenstransfer von den Ölverbrauchern an die Ölproduzenten, die diese Mehreinnahmen wiederum überwiegend in Dollar anlegen. Dies stützt den Dollarkurs.

Auch sehe man es nicht als sehr wahrscheinlich an, daß die Rohstoffpreise an den internationalen Märkten künftig in einer anderen Währung als Dollar fakturiert werden.

Die Dominanz des Dollar an den Rohstoffmärkten spiegele nicht die Stabilität des Dollar, sondern die Vorteile Amerikas als Finanzzentrum wider. Da der Euroraum komparative Nachteile als Finanzzentrum hat, sei nicht damit zu rechnen, daß der Rohstoffhandel künftig in Euro statt in Dollar abgewickelt wird.

Eine Fakturierung von Öl und Gas in Euro sei wahrscheinlicher. Allerdings wurden auch hier erst wenige Schritte in diese Richtung unternommen. Selbst wenn eine solche Entwicklung einträte, rechnen die Autoren nicht mit einem deutlichen Anstieg der Nachfrage nach Euro zu Transaktionszwecken rechnen.

Was den Energiesektor betrifft, so dürfte der Ölpreis auf Dollar-Basis bei einem fallenden Dollar-Kurs hingegen tendenziell hoch bleiben, so zumindest die Lesart der Experten bei Deutsche Bank Research.

Die negativen Auswirkungen einer Dollar-Abwertung auf die Terms of Trade der Ölproduzenten geben diesen beträchtliche Anreize, die Preise zu erhöhen.

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Dec. 8, 2004:

The dollar found its footing on Wednesday, recouping as commodity-linked currencies like the Australian and Canadian dollars stumbled on weak spot metals prices .

The 'Aussie' slumped as much as 2 percent against the dollar to 75.94 U.S. cents. The dollar rose 0.9 percent against the 'loonie.' The declines took hold as metal prices fell, said Gary Noone, a currency analyst at Informa Global Markets in London.

At one point, silver prices were down as much as 4 percent, and copper saw declines of around 3 percent on the day.

The metals declines "helped support the dollar against the Austrian and Canadian dollars, which gave a lot of impetus to the dollar against the euro and the yen ," he said.

Separately, the Australian central bank overnight left interest rates unchanged. While the decision was expected, it nonetheless bolstered market expectations that wide spread in U.S. vs. Australian interest rates is set to narrow.
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07.12.2004, betr. EUR/GBP: Beendigung des BoE-Straffungszyklus

Inzwischen dürfte kaum noch jemand mit einer weiteren MPC-Zinsanhebung am kommenden Donnerstag rechnen. Die Fantasie sei dahin und somit auch die Schubkraft für EUR/GBP.

08-12-2004, 12:24	#1097
Benjamin TBB Family Registriert seit: Mar 2004 Beiträge: 10.373	Eine interessante These, um den mutmaßlich gerade begonnenen Dollaranstieg fundamental zu begründen: 1. Praktisch nur die USA heben in der Welt die Leitzinsen an, die anderen Staaten lassen diese derzeit konstant. Das Zinsdifferential - zusammen mit anderen Faktoren - bewirkt eine gewisse Dollaraufwertung. 2. Rohstoffpreise fallen. Diese korrelieren mehr oder weniger ok mit dem Dollarwert. Auszüge aus einem Reuters-Artikel Wednesday December 8, 6:26 am ET: The dollar gained ground on Wednesday, as investors took profits on other major currencies on signs that currency strength may prompt some central banks to scale back interest rate tightening . "Moderating interest rate expectations combined with the end-of-year dollar profit-taking effect, that's what is pushing the dollar higher," said Adam Myers, foreign exchange strategist at Societe Generale. Dollar gains were more pronounced against the Australian dollar and the Canadian dollar after the countries' central banks left interest rates unchanged this week and raised concerns about the impact of a strong currency on growth. The dollar has recovered nearly five percent from recent nine-month lows against the Australian dollar and four percent from 12-year lows against the Canadian dollar, as investors fear the strength of the commodity currencies is starting to damage their economies. Commodity and oil prices have fallen this week, providing additional support for the U.S. currency , since the United States is the world's largest consumer of oil. Meanwhile, the U.S. is the only major economy expected to raise interest rates this month. The Fed is widely expected to increase rates by 25 basis points to 2.25 percent next Tuesday. Analysts said losses in the dollar -- which has plunged around nine percent versus the euro and the yen in about two months -- were starting to affect global rates. The central banks of Britain, New Zealand and Sweden all meet this week, but all are expected to keep rates steady. Interest rate differentials were starting to work in favor of the dollar , analysts said, with this week's Treasury auctions of five- and 10-year paper expected to attract demand. --------------------------------- Auszüge aus einem FAZ-Artikel vom 24. November 2004: Die Beziehung zwischen Ölpreisen und dem Dollar ist zwar kompliziert, aber tendenziell führen steigende Ölpreise auch zu höheren Kapitalzuflüssen nach Amerika. So führt ein steigender Ölpreis zu einem Einkommenstransfer von den Ölverbrauchern an die Ölproduzenten, die diese Mehreinnahmen wiederum überwiegend in Dollar anlegen. Dies stützt den Dollarkurs. Auch sehe man es nicht als sehr wahrscheinlich an, daß die Rohstoffpreise an den internationalen Märkten künftig in einer anderen Währung als Dollar fakturiert werden. Die Dominanz des Dollar an den Rohstoffmärkten spiegele nicht die Stabilität des Dollar, sondern die Vorteile Amerikas als Finanzzentrum wider. Da der Euroraum komparative Nachteile als Finanzzentrum hat, sei nicht damit zu rechnen, daß der Rohstoffhandel künftig in Euro statt in Dollar abgewickelt wird. Eine Fakturierung von Öl und Gas in Euro sei wahrscheinlicher. Allerdings wurden auch hier erst wenige Schritte in diese Richtung unternommen. Selbst wenn eine solche Entwicklung einträte, rechnen die Autoren nicht mit einem deutlichen Anstieg der Nachfrage nach Euro zu Transaktionszwecken rechnen. Was den Energiesektor betrifft, so dürfte der Ölpreis auf Dollar-Basis bei einem fallenden Dollar-Kurs hingegen tendenziell hoch bleiben, so zumindest die Lesart der Experten bei Deutsche Bank Research. Die negativen Auswirkungen einer Dollar-Abwertung auf die Terms of Trade der Ölproduzenten geben diesen beträchtliche Anreize, die Preise zu erhöhen. -------------------------------- Dec. 8, 2004: The dollar found its footing on Wednesday, recouping as commodity-linked currencies like the Australian and Canadian dollars stumbled on weak spot metals prices . The 'Aussie' slumped as much as 2 percent against the dollar to 75.94 U.S. cents. The dollar rose 0.9 percent against the 'loonie.' The declines took hold as metal prices fell, said Gary Noone, a currency analyst at Informa Global Markets in London. At one point, silver prices were down as much as 4 percent, and copper saw declines of around 3 percent on the day. The metals declines "helped support the dollar against the Austrian and Canadian dollars, which gave a lot of impetus to the dollar against the euro and the yen ," he said. Separately, the Australian central bank overnight left interest rates unchanged. While the decision was expected, it nonetheless bolstered market expectations that wide spread in U.S. vs. Australian interest rates is set to narrow. ------------------------------------------------------------------------ 07.12.2004, betr. EUR/GBP: Beendigung des BoE-Straffungszyklus Inzwischen dürfte kaum noch jemand mit einer weiteren MPC-Zinsanhebung am kommenden Donnerstag rechnen. Die Fantasie sei dahin und somit auch die Schubkraft für EUR/GBP. __________________ Beste Grüße, Benjamin Geändert von Benjamin (08-12-2004 um 13:25 Uhr)