[PC-Oldie-Udo]

Hier noch mal ausführlich NOK:

Thiel Logistik: Outperformer (SES Research)
Das Analystenhaus SES Research stuft die Aktie von Thiel Logistik von “Outperformer“ auf “Underperformer“ herab.

Der Dienstleister habe ad hoc vorläufige Zahlen für das zweite Quartal 2002 bekannt gegeben. Demnach sei ein Umsatz von rund 355 Mio. Euro (nach 352,2 Mio. Euro in Q1 2002) und ein EBIT von rund 4 Mio. Euro (nach 17,4 Mio. Euro in Q1 2002) erwirtschaftet worden. Gleichzeitig sehe sich das Management gezwungen, die unternehmenseigenen Prognosen für 2002 bezüglich Umsatz auf 1,45 Mrd. Euro (vorher 1,62 Mrd. Euro) und EBIT auf 25 Mio. Euro (vorher 109 Mio. Euro) zurückzunehmen. Höher als geplante Integrationskosten bei der Birkart Globistics und Managementfehler bei einer schweizerischen Tochtergesellschaft (BTL) hätten zu diesem Schritt geführt. Zwar hatten auch die Analysten die Birkart-Übernahme Anfang dieses Jahres kritisch und für Thiel nicht ganz risikolos gesehen, eine derartige Entwicklung sei aber auch nach jüngsten Gesprächen mit dem Vorstand so nicht absehbar gewesen. Der Zeitpunkt und der tatsächliche Grund der Kapitalerhöhung im März 2002 werden nun verständlich. Ob mit dieser neuen Prognose alle operativen Risiken der jüngsten Übernahmen und die Auswirkungen der jüngsten Ereignisse am Kapitalmarkt berücksichtigt worden seien, sei für SES nicht abschließend zu beurteilen.

Leider erscheine die Kursentwicklung der letzten Monate vor diesem Hintergrund als gerechtfertigt. Das Thiel-Management habe mit der Verfehlung der selbst gesteckten Ziele insbesondere vor dem Hintergrund der Ereignisse der letzten Monate und der diesbezüglichen Kapitalmarktkommunikation viel Vertrauen verspielt. Die Analysten glauben, dass es dies auch mittelfristig nicht zurückerlangen werde.




12.07.2002 11:11 -ts
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