Betreff: VA Deka-EZB-Kompass: Man sollte von Draghi keine Bazooka erwarten
Deka-EZB-Kompass: Man sollte von Draghi keine Bazooka erwarten
Von dieser EZB-Ratssitzung werden vor allem Details zu dem von Präsident
Draghi in Aussicht gestellten Staatsanleiheankaufprogramm erwartet. Wir
rechnen nicht mit expliziten Zielwerten für die Renditen von
Staatsanleihen einzelner Länder. Stattdessen dürfte Präsident Draghi die
Zielsetzung des Programms erläutern, die hohen Konvertibilitätsprämien
auf den Staatsanleihemärkten zu reduzieren, und einen hierfür
ausreichenden Mitteleinsatz versprechen. Marktteilnehmer könnten diese
Ankündigung als zu wenig konkret ansehen und sich daher enttäuscht
zeigen.
Der EZB-Kompass verzeichnete im August seinen ersten Anstieg seit fast
anderthalb Jahren. Mit 26,1 Punkten liegt er aber immer noch auf einem
Niveau, das der EZB eine sehr expansive Geldpolitik nahelegt.
Wir gehen von einer Senkung des Hauptrefinanzierungs- und des
Einlagensatzes um jeweils 25 Basispunkte aus. Es besteht jedoch ein
gewisses Risiko, dass die EZB diesen Zinsschritt auf Oktober verschiebt,
da abzusehen ist, dass die jetzt anstehende Pressekonferenz vom Thema
Staatsanleihekäufe beherrscht werden wird.
Hier können Sie das vollständige Dokument herunterladen.
http://newsletter.deka.de/re?l=ewjylnI46xjomnI0
Mit freundlichen Grüßen
Ihr Makro Research
der DekaBank