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Acampora-Kolumne: Von den bösen Wörtchen

Die alten Unsicherheiten sind wieder da. Und die alten Ängste. Denn das böse, böse Wörtchen Inflation macht die Runde an Wall Street. Und wenn das böse Wörtchen Inflation die Runde macht, dann ist das böse Wörtchen Zinserhöhung nicht weit. Denn gibt es Inflation, dann muss die Notenbank FED bremsen, indem sie die noch rekordtiefen Zinsen erhöht. Und das ist durchaus möglich - vielleicht schon dieses Jahr. Die Wirtschaftsdaten zeigen mehr und mehr, dass sich die US-Konjunktur stark erholt. Zuletzt bewiesen wurde das am Dienstag, als die US-Einzelhändler starke Verkaufszahlen berichteten.

Klar, dass jetzt die Spekulationen ins Kraut schießen, wann denn die FED zuschlägt. Einig sind sich da die Experten nicht. Laut einer Umfrage gehen zwölf Volkswirte davon aus, dass die Notenbank bereits in diesem Jahr die Zügel straffer zieht. Neun Experten erwarten dies erst für 2005. Und die Börse? Die reagierte empfindlich. Vor allem Dienstag und Mittwoch mussten Dow Jones und Nasdaq Composite empfindliche Verluste einstecken. Vor allem die so genannten zinssensitiven Aktien wurden hart bestraft. Die Banken etwa. Citigroup und Merrill Lynch beispielsweise gehörten zu den stärksten Verlierern.

Ob die Unsicherheiten von Dauer sind, ist noch ungewiss. Viel hängt jetzt davon ab, wie sich weiterhin die Gewinne der Unternehmen entwickeln. Fallen sie stark aus, können auch Zinserhöhungen nicht schocken. Vergangene Woche waren die Zahlen durchwachsen. Die alten Unsicherheiten werden uns daher wohl doch noch eine Weile begleiten. Die alten Ängste auch.